[팔팔약사 기업노트] 노스페이스, 반스 주가가 5분의 1토막 : 턴어라운드 사업체가 될까요?

안녕하십니까? 글로벌 기업가 팔팔약사입니다.

 

오늘은 노스페이스, 반스를 만드는 회사인 VFC 를 보려고 합니다.

 

이 회사에 대해 읽기 시작한 이유는 투자자 선배님과 같이 공부해보기 위해서 입니다.

- 주가가 많이 떨어졌다. (고점 대비 5분의 1)

- CEO 가 새로 왔다. (새로운 운영방식)

- 과연 이 사업체를 다시 일으킬 수 있는지

즉 턴어라운드 할 수 있는지를 공부해 볼만하다

 

구글

 

VF 의 주가 차트입니다.

 

확실히 고점대비 많이 떨어졌습니다.

 

아래 차트는 stockanalysis.com 에서 가지고 왔습니다.

 

매출과 순수익 확인해 보겠습니다.

 

 

10년치 매출 그래프를 보면 거의 비슷합니다.

즉 성장을 하지 못했네요.

 

그에 비해 순수익은 계속 줄었습니다.

 

그 이유는 무엇일까요?

 

 

먼저 제품원가는 거의 일정했구요.

 

 

판매관리비는 조금씩 늘어났습니다.

 

즉, 마케팅, 영업 비용이 늘어난 것이죠.

 

 

 

순수익 대비 이자비용이 많이 늘어났습니다.

 

2023년 부터 금리가 높아지긴 했지요.

 

-> Income statement 손익계산서를 보면, 

매출은 일정한데, 판매관리비와 이자 비용이 늘어서 순수익이 줄어들었다고 보여집니다.

 

다음은 Balance Sheet 재무상태표로 넘어가겠습니다.

 

먼저 순 현금 보유량 확인하겠습니다.

 

2023년 9월 30일 기준

 

- 보유현금

Cash & Equivalents : 5천억

Receivable 받아야할 돈 : 1조9천억원기타 단기자산 : 3천7백억부동산 자산 : 2조 2천억원기타 장기 자산 : 1조

 

-> 총 보유현금 : 6조

 

- 부채payable 내야할 돈 : 1조단기부채 : 1조기타 단기부채 : 1.5조장기부채 : 6조8천억원기타 장기부채 : 6천억원

 

-> 총 부채 : 11조

 

-> 즉, 순현금 보유량 - 5조입니다.

 

총 자산이 13조인 것을 고려할 때 꽤 큰 비중의 마이너스 입니다.

 

단기부채만 고려하면 총 단기부채는 3.5조원이므로가진 것을 다 현금화 한다면 단기부채는 갚을 수 있습니다.

 

즉, 단기적으로 회사가 부채 때문에 위험에 처하지는 않겠습니다.

 

 

net cash flow는 왔다갔다하네요.

 

현재 PER은 나오지가 않구요 (순수익 - 이기 때문)PBR 은 2.7로 낮은편이긴 합니다.

 

 

주식가격이 떨어지며 PBR 은 계속 낮아졌습니다.

 

 

작년부터 돈을 못벌면서 배당금을 줄였는데요,

 

이에 따라 주식가격도 폭락했습니다.

 

2006년도 배당금을 주고 있고 주식가격도 2006년도 가격입니다.

 

2019년도에도 배당금을 줄인 적이 있었는데, 주가가 많이 떨어졌습니다.

 

이 회사의 주주 들은 배당금을 받기를 원하는 주주로 보여지네요.

 

앞으로 이 노스페이스, 반스가 경영자가 바뀌며 다시 턴어라운드할 수 있을지

 

더 읽어보겠습니다.

 

그럼 화이팅입니다!