[팔팔약사 기업노트] 워런버핏의 내재가치공식으로 JVM 제이브이엠 내재가치 계산

안녕하십니까? 글로벌 기업가 팔팔약사입니다.

 

오늘은 제이브이엠의 내재가치를 구해보겠습니다.

 

 

10년동안은 10%씩 순수익이 성장한다고 가정했습니다.

그리고 그 이후로 성숙측면으로 접어들어 순수익이 정체한다고 가정했습니다.

 

이때 요구수익률을 10%로 잡으면 JVM 한주의 내재가치는 27000원이고, 현재 주식가격은 24000원으로 11% 정도의 안전마진이 있습니다.

 

안전마진을 30% 정도 잡는 것이 안전합니다.

 

따라서 위 가정이 맞다면 현재 주식가격 24000원은 저평가 된 것으로 보입니다.

 

하지만 10%씩 10년간 지속 성장 안할 수 있겠지요?

 

상황에 따라 매출 감소가 있을 수도 있고 정체가 있을 수 도 있습니다.

 

10년 내내 성장하기가 쉽지가 않습니다.

 

그래서 내재가치는 범위로 정하는데요,

다음에 보수적으로 내재가치를 계산해보고 범위를 구해보겠습니다.

 

내재가치를 구해보며 많이 느낍니다.

 

연 요구수익률 10%를 잡는 것이 현실적입니다.

 

20%를 잡는 것은 정말 주식가격을 싸게 사거나,

혹은 기업이 엄청난 성장을 한다는 것을 의미합니다.

 

매년 20%씩 지속 성장하는 기업이라는 것인데요.. 현실적으로 소수의 기업만이 가능하겠지요?

 

차라리 보수적으로 성장이 없다고 보고, 요구수익률을 10%로 잡은다음 계산한 내재가치와 주식가격을 비교하는 것이

더 간단해보입니다.

 

그렇게 하여 기업이 성장하면 그 성장분을 초과 수익률로 가지고 갈 수 있도록이요.

 

이런 방식도 다음에 써보도록 할게요.

 

그럼 화이팅이에요!