[팔팔약사 기업노트] JVM 주식가격 급락 - 15% : 회복가능한 단기적인 매출하락

안녕하십니까? 글로벌 기업가 팔팔약사입니다.

 

구글

 

요 며칠 JVM 의 주식 가격이 많이 내렸습니다.

 

그 이유는 3차병원에서 전공의 들의 이탈로 인해 2분기 매출이 낮을 것으로 예상되고,

이 파업이 올 하반기까지 이어 질 것이라고 예상하기 때문입니다.

 

즉 올 한해동안은 JVM 의 소모품 판매가 줄어들어 매출도 줄어 들 것으로 보입니다.

 

그럼 과연 매출이 얼마나 줄어들 것인지,

장기적으로는 사업이 어떻게 될지를 생각해보아야겠습니다.

 

일단 매출의 반만 국내에서 나옵니다.

 

그리고 전공의 파업으로 인한 대형병원 앞 문전약국에서 소모품을 쓰는 비율을 생각하면 많이 잡아도 20% 입니다.

 

그렇다면 전체적인 매출로 보았을 때, 10% 정도 감소가 있겠네요.

 

여름이라 감기가 유행하는 겨울에 비해 매출이 줄어드는 효과도 있지만,

이 부분은 작년도 여름 매출과 비교해야 하므로 YoY 비교 시는 무시해도 되겠구요.

 

다만 전공의 파업으로 인한 소모품 매출 감소가 2분기, 3분기 길면 4분기 까지 지속될 가능성이 있다는 것이지요.

 

즉 JVM 의 올해 한국에서의 사업은 작년 대비 10%는 줄어 들 수 있다는 것 입니다.

 

그런데 JVM 의 주요 매출은 해외 시장입니다.

 

국내시장은 이미 90% 이상 독점해있고 성장성도 크지 않습니다.

 

하지만 해외 시장은 아직 성장할 여지가 많이 남아있습니다.

 

미국에서는 의료기기 회사인 BD의 자회사인 파라타시스템즈 (자동 파우치 포장기계 제조 회사) 와 파트너쉽을 맺고 JVM 기계를 영업하고 있습니다.

 

아마 이미 영업 중인 오프라인 약국매장에 자동조제기가 들어가기는 힘들 것 같고,

아마존 파머시 처럼 배송 전문으로 하는 약국에 대형기계 (메니스) 가 들어가는 방식이 될 것으로 보입니다.

 

현재 JVM 은 파우치자동포장기 판매만으로 보면 세계 1위 입니다. (JVM 주장이긴 하지만..)

 

그만큼 현재 시점에서는 세계적으로 기술력과 신뢰도를 갖춘 브랜드 입니다.

 

파우치 소포장이 복용하기 편하다고 느끼는 소비자들이 있다면,

앞으로 미국이나 유럽에서도 이 소포장 시장이 커질 것입니다.

 

결론입니다.

 

전공의 파업으로 인한 매출의 감소는 10% 정도로 예상되고

내년이 되면 회복이 될 수 있는 일시적인 매출 감소로 보입니다.

 

매출 감소 후 전망되는 PER 은 15 이하이기에 주식 가격에 거품이 있는 것으로 보이지는 않습니다.

( 현재 PER 10정도이고 10~20% 순이익 감소 시 단순 계산으로도 12~13 정도 이네요)

 

세종데이터 _ 제이브이엠

 

과거 JVM 의 PER 이 15~20 정도인 것으로 볼 때 

PER 이 15로 높아지더라도 과거에 비해 비싸게 사는 것이 아닙니다.

 

그리고 순수익이 10~20% 낮아진다하더라도 PBR 이 현재 1.5이기 때문에 2 정도로 사더라도

과거에 비해 비싸게 사는 것이 아닙니다.

 

즉, 매출이 10~20% 낮아진다하더라도 지금 주식가격이면 과거와 비교해볼 때 비싼 것이 아닌 것으로 보입니다.

 

더 중요한 것은 해외시장의 성장이고,

현 시점으로서는 JVM 은 해외시장에서도 잘 해낼 것으로 보입니다.

 

단, JVM 과 경쟁하여 더 잘할 수 있는 경쟁사가 나타난다면

그때는 JVM 지분 보유에 대해 다시한번 고심해야될 것으로 보입니다.

 

일단 8월 15일 전까지 2분기 사업보고서 공시를 해야하니,

공시를 통해 매출현황을 체크해보겠습니다.

 

그럼 지속적으로 공부해보겠습니다.

 

화이팅입니다!!

 

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