[팔팔약사 기업노트] 화이자 2023-3분기 보고서 요약 3 : 카테고리 별 내용 요약

안녕하세요? 글로벌 기업가 팔팔약사입니다.

 

2023년도 3분기 화이자 분기보고서 내용 정리 계속 해보겠습니다.

 

분기 보고서는 영어로 되어있고 분량도 많기에 혼자 읽기가 시간도 걸리고 까다롭습니다.

 

그래서 시작하기에 부담이 클텐데요,

 

제가 간단하게 정리해드린 부분을 읽고 시작하시면 훨씬 읽기가 편하실 것 입니다.

 

그럼 들어갑니다!

 

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Note 4. 기타 소득 또는 공제 내용

 

로열티나 협업 관련한 소득 중 따로 조정해야하는 기타 소득과 공제 부분입니다.

수치가 크지 않아서 재무제표를 평가할 때 의미가 없으므로 패스하겠습니다.

 

Note 5. 세금 관련 내용

 

A. 영업 중인 소득 (손실) 에 대한 세금

 

2023년 3분기 세율 28.8%, 2022년 3분기 세율 4%

2023년 1~3분기 세율 (9개월 동안) -6.2% (즉 환급), 2022년 1~3분기 세율 10.5%

 

-> 세율에 대한 부분입니다. 2023년 3분기는 손실이 났는데 세율이 28.8% 나 된다는 것이 좀 이해하기 어렵네요.

-> 2023년 1,2,3분기를 모두 생각하면 손실이라 환급받구요.

-> 세금과 세율에 대한 부분은 우리나라처럼 어떤 분야에서는 세금 공제가 있기도 하고 작년 소득기준으로 세율이 정해지기도 하는 등 하나의 기준으로 이해하기가 힘든 부분입니다. 따라서 그냥 이정도 세율로 세금을 내는구나 보고 넘어가도 되겠습니다.

 

Note 6. 직접 경영하지 않은 비지배 이익을 제외한 기타 손실부분에 대한 내용

 

환율 환산 조정 금액이 2022년 12월 31일 자 마이너스 8조3천억원이었고

2023년 10월 1일 기준 마이너스 8조원입니다.

-> 환율 조정 금액의 손실이 상당하네요.

-> 2022년에는 코로나 제품을 전세계로 수출하였고 그러다보니 환율 조정 금액도 커졌을 것이라 생각됩니다.

 

Note7. 금융상품 관련 내용

 

A. 투자자산에 대한 시장 가격의 측정

 

단기 투자금

2022년 12월 31일 : 1조 5천억원

2023년 10월 1일 : 12조

-> 지분 (주식) 에 단기로 투자한 금액이 10조 이상 증가하였습니다.

-> 어디에 투자했는지는 이 파트에서 알수는 없으나 활발히 투자활동을 하고 있다는 것을 알 수 있습니다.

 

장기투자자금

2022년 12월 31일 : 2조 8천억원

2023년 10월 1일 : 2초 1천억원

-> 장기 지분 투자자금 관련해서는 거의 변화가 없네요.

 

B. 투자 관련 내용

 

<단기투자 관련 : 투자자산의 가격 (시장 값어치)>

Equity securities : 지분 투자 방식의 투자

2022년 12월 31일 : 1조5천억원 -> 2023년 10월 1일 : 13조원

10조 이상 증가하였습니다.

앞 서 보았듯이 단기투자한 금액이 10조 증가하였고 이 중 지분투자방식의 투자의 비중이 컷다는 것을 알수있네요 

 

available-for-sale debt securities : 매매가용담보
만기가 되기전 판매할 수 있는 채권 (debt 이기 때문, 단순 security 였으면 주식 또는 지분까지 포함)

2022년 12월 31일 : 18조 -> 23년 10월 1일 : 26조원

8조원 정도의 만기전 판매가능한 채권을 샀다고 보여집니다.

 

Held-to-maturity debt securities : 만기가 있는 채권
만기까지 소유해야하는 채권 -> 일정 이자가 발생하지만 현금화 하기까지 시간이 걸림

2022년 12월 31일 : 1조 9천억원 -> 23년 10월 1일 : 1조 5천억원

-> 만기까지 기다려서 현금화하는 채권 투자 자산가치는 거의 일정합니다.

 

1. 총 단기 투자자산의 가격입니다.

2022년 12월 31일 : 22조 -> 23년 10월 1일 : 41조

-> 20조 가량 증가했네요.

-> 단가 투자자산은 현금화가 가능하고 자산 가치가 증가했으니 좋은 변화라고 보여집니다.

 

2. 총 장기 투자자산의 가격입니다.

2022년 12월 31일 : 4조 -> 23년 10월 1일 : 3조

-> 장기 투자자산의 가격은 약간 감소했습니다.

 

3. 지분 투자자산의 가격입니다.

2022년 12월 31일 : 15조 -> 23년 10월 1일 : 14조

 

<채권 투자>

화이자는 다양한 정부 국채, 회사 사채, 금융권 채권에 투자하고 있습니다.

 

2022년 12월 31일 과거 채권투자액은 총 21조원 입니다.

2023년 10월 1일 현재 채권투자액은 총 28조원입니다.

1년 이내 만기가 되어 현금화 하는 채권투자액은 28조원입니다.

1~5년 이내 만기가 되어 현금화하는 채권투자액은 2천억원

5년 이후 만기가 되어 현금화하는 채권투자액은 120억입니다.

 

-> 즉 1년 이내 투자했던 28조원이 현금화 됩니다.

-> 이는 화이자의 부채를 갚는데 쓰일 수 도 있고 새로운 제품 인수 또는 연구개발비로 쓰일 수 있는 자유도가 있는 현금입니다.

-> 회사의 재무제표 건전성 또는 성장성에 좋은 부분이라 판단됩니다.

 

C. 12개월 내 갚아야하는 단기 채무

 

2022년 12월 31일 : 2조9천억원

2023년 10월 1일 : 2조5천억원

 

12개월 내 갚아야하는 채무는 2조원 정도로 지금 화이자는 충분히 갚을 수 있는 여력이 있습니다.

 

D. 장기부채

 

2023년 5월 금융자회사 PIE 를 통해 선순위 무담보 채권을 발행하였음 -> 목적 : Seagen 인수

senior unsecured notes : 선순위 무담보 채권
회사가 파산하였을 때 선순위로 변제해주는 우선권을 가지고 담보없이 돈을 빌린 채권 증서

 

2025년 5월 (2년 뒤) : 3조원, 4.65% 이자 

2026년 5월 (3년 뒤) : 3조원, 4.45% 이자 

2028년 5월 (5년 뒤) : 4조원, 4.45% 이자

2030년 5월 (7년 뒤) : 3조원, 4.65% 이자 

2033년 5월 (10년 뒤) : 5조원, 4.75% 이자 

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2043년 5월 (20년 뒤) : 3조원, 5.11% 이자

2053년 5월 (30년 뒤) : 6조원, 5.3% 이자 

2063년 5월 (40년 뒤) : 3조원, 5.34% 이자

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총 31조원의 채권 발행

 

-> 화이자의 시가총액이 150조인 것을 생각하면 순현금 31조원의 빚을 졌다는 것은 꽤나 큰 수치입니다.

-> 10년 안에 갚아야하는 돈이 18조원으로 꽤 큽니다.

-> 그리고 이자율이 5% 정도니 이 돈을 가지고 적어도 20%의 영업이익률은 내야 이자를 갚고 부대비용을 낼 수 있습니다.

-> 시젠은 ADC 항원-항체 표적 암치료제 기술을 가지고 있는 세계 2위 회사입니다

-> 시젠 인수를 통해 이러한 영업이익을 낼 지를 앞으로 지켜봐야겠습니다.

-> 저는 최소 5년은 지나야 사업성과가 나온다고 생각하여 2030년까지는 지켜봐야한다고 생각합니다.

 

E.  파생 금융상품과 리스크 햇징 활동들

 

1. 환율 리스크 대책을 가지고 있다.

2. 금리 변동성에 따른 대책을 가지고 있다.

-> 환율과 금리 변동성에 따른 나름의 대책을 가지고 있구나하고 넘어가시면 되겠습니다.

-> 수치는 작아서 패스해도 되겠네요.

 

cumulative basis adjustments to our debt in fair value hedges

 우리의 채무에 관한 누적된 조정금액 : 예측되는 실제 시장가격 기준으로 본것

-> 이 부분도 조정금액이라 금액이 크지 않아 패스합니다.

 

fair value : 예측되는 실제 시장가격

carrying amount : 장부상 가격 (감가이후의 book value 를 의미)

 

F. 신용 리스크 관련 내용

-> 특별한 내용이 없어 패스 해도 되겠습니다.