[팔팔약사 기업노트] 화이자 2023년 3분기 보고서 정리 1 재무제표 정리, 용어정리 : 2023년 4분기 분기보고서 발행 전 마지막 정리

안녕하세요? 글로벌 기업가 팔팔약사입니다.

 

2024년 1월 30일에는 화이자 2023년 4분기 보고서가 나옵니다.

 

4분기 보고서가 나오면 3분기 보고서와 비교하여

 

사업을 잘하고 있는지, 특별한 변화는 없는지 확인해야 합니다.

 

그래서 2023년 3분기 보고서를 한번 더 보며 내용과 중요한용어를 정리해봅니다.

 

LOE : loss of exclusivity 독점권리의 상실 (특허만료 의약품을 의미)

 

1. Financial statements

2023년 10월 1일 (7,8,9 월 3개월 간) vs 2022년 10월 1일 (3개월 간) 비교

 

매출은 50% 감소 ( 원인: 코로나 제품 판매 감소)

그러나

판관비, 연구개발비는 거의 일정

-> 영업순수익이 감소

-> 2023~2024년에 걸쳐 비용을 감소하기로 CEO가 발표

 

2023년 3분기 순수익 : 마이너스 2조 3천억원 기록

 

2023년 1,2,3 분기 동안의 EPS : 0.97달러 / 주

->0.97 / 3 *4= 약 1.3달러 / 주

주당 1.3달러 정도가 2023년 한해 EPS 로 예상됩니다.

 

2. Balance sheets

 

순 현금 보유량 확인

 

cash & equivalents : 3조

short-term investments : 41조

equity-method investment : 11조

long-term investment : 3조

-> 총 현금성 자산 : 58조

 

short-term borrowings : 2.5조

long-term debt : 61조

other-current liabilities : 16조

-> 총 부채 : 80조

 

58조 - 80조 = - 20조

-> 순현금 -20 조 

입니다.

 

화이자의 총 자산은 200조인데 반해 순현금이 -20조 정도라면

마이너스의 비중이 크지는 않습니다.

 

그러나 순현금이 거의 없다고 보면 되겠습니다.

 

그런데 대부분의 부채가 장기부채이고

단기부채인 18.5조 정도는 현금성 자산으로 얼마든지 커버가능하기에

당장 현금부족으로 파산위험은 작습니다.

 

그러나 장기적으로 현금을 잘 벌어서 부채를 갚아야만 하는 상황입니다.

 

3. Cash flow

 

(1) 영업활동 캐쉬플로우

net income 이 2022년 1,2,3분기에 비해 2023년 1,2,3분기 9달동안 20조가 감소한 상황입니다.

 

코로나 제품 상각을 5조원 정도 했고, 이는 장부상 상각이다 보니 cash flow 에서는 5조를 플러스 해줍니다.

 

2023년 9달동안은 인수비용으로 10조원정도를 사용했구요,

 

결과적으로 영업 net cash 생성은 3조 5천억원으로 작년 20조 대비 15조 이상 감소했습니다.

 

-> 영업 현금흐름면에서 많이 안좋은 한해였습니다.

 

(2) 투자활동 캐쉬플로우

 

단기 투자로 얻는 이익이 작년 35조 대비 올해 18조원으로 17조이상 줄었습니다.

그 결과 투자활동으로 얻은 캐쉬는 작년 - 11조원 대비 올해 - 21조 원으로 10조원이 줄었습니다.

 

-> 단기투자 자금 수익률 감소 (아마도 코로나 제품 지분 투자 수익률 일수도..) 로 인해 마이너스가 큽니다

 

(3) 금융활동 캐쉬플로우

 

작년에는 2조원 만큼의 자사주를 매입

-> 돈 잘벌 때 주주환원 함

-> 단, 그 번돈을 새 회사인수하느라고 다 사용

-> 정말 좋은 회사 (코카콜라, 말보로 등 브랜드 가치만으로 매출을 내는 회사)는 새회사를 인수하거나 연구개발비가 안들어가므로, 번 돈을 축적하거나 자사주매입 또는 부채없애는 것에 모두 사용가능

-> 화이자는 번돈을 계속해서 의약품을 개발하고 새 제품을 인수하는데 써야하는 사업

-> 제약회사는 특허만료 후 매출이 급감하므로 끊임없이 제품을 연구개발해야하는 산업의 특징(단점)을 가지고 있다

 

채권 발행으로 30조 현금 증가 (시젠인수에 사용함)

 

순 금융활동 캐쉬플로우는 20조가 증가함.

 

-> 부채로 인한 캐쉬 증가이므로 큰 의미 없음

-> 시젠 인수하면서 현금을 사용했으므로 다음 분기보고서에는 다시 마이너스로 나올 것

 

(1) + (2) + (3) = 캐쉬플로우 3조 증가 (부채를 30조 일으켜서 증가한 캐쉬이므로 실제 -30조 캐쉬플로우라고 볼 수 있음)

-> 즉 현금 흐름이 안좋다

-> 코로나제품 판매 부진 but 연구개발비와 판관비는 그대로 이기 때문에 현금을 벌어들이지 못했다.

 

다음시간에는 뒷 내용 정리하겠습니다.

 

화이팅입니다!