[팔팔약사의 기업노트] 셀트리온 3형제의 합병에 대하여 ; 현재 고평가된 시장가격

안녕하세요? 글로벌 기업가 팔팔약사입니다.

 

 

셀트리온 합병 소식에 대해 제 생각을 정리해 봅니다.

 

먼저, 주주들에게 희소식이라고 생각합니다.

 

돈되는 기업을 분할 상장하여 기존 주주들이 피해를 입는 경우가 많은데요.

 

그 반대로 돈되는 기업들을 하나로 모아 경영의 투명성을 높히고 더 큰회사로 만든다는 

서정진 회장의 의도는 좋은 의도라고 생각합니다.

 

2023년 12월 28일 셀트리온 + 셀트리온 헬스케어를 합병

6개월 내 (2024년 6월) 셀트리온 + 셀트리온제약 을 합병

 

하려는 계획입니다.

 

또한 차후 신약개발에 자금이 필요하다면 셀트리온 홀딩스를 상장하여 자금을 만들 계획입니다.

 

셀트리온 홀딩스 : 합병된 셀트리온의 지분 21% 가량 보유

셀트리온 홀딩스의 지분 99%는 서정진 회장이 보유

 

셀트리온 + 셀트리온 헬스케어를 합병 후 예상 매출은 

 

약 2조 5천억원 정도입니다.

 

 

(출처 : https://www.thebell.co.kr/free/content/ArticleView.asp?key=202308281136187600108653&lcode=00 )

 

합병 후 목표 매출은 2030년 12조 입니다.

 

https://www.etnews.com/20230817000310#:~:text=%EC%85%80%ED%8A%B8%EB%A6%AC%EC%98%A8%EA%B7%B8%EB%A3%B9%EC%9D%80%20%ED%95%A9%EB%B3%91%20%ED%9B%84,%EB%A1%9C%20%EC%84%B1%EC%9E%A5%ED%95%9C%EB%8B%A4%EB%8A%94%20%EA%B3%84%ED%9A%8D%EC%9D%B4%EB%8B%A4.

서정진 “셀트리온 합병, 2030년 매출 12조…빅파마 도약”

 

현재 가격으로는 셀트리온은 PER 가 37 로 높은 편입니다.

 

 

셀트리온 헬스케어는 PER 가 85 네요.

 

두 회사가 모두 순이익 대비 고평가 되어 있다고 생각이 되어

매수하기는 부담스럽습니다.

 

하지만 서정진 회장은 앞으로 주가가 더 오를 것으로 예상하고

지금이 저점이라고 생각하고 인수합병을 한다고 합니다.

 

소량을 사서 계속 공부해 보도록 하겠습니다.