[팔팔약사 기업노트] 워런버핏의 3가지 기준으로 apple 분석하기 : 마진이 좋은 기업이나 시장가격이 고평가되어있다.

안녕하세요? 글로벌 기업가 팔팔약사입니다.

 

워런버핏의 주주서한을 보면 3가지의 기준으로 사업을 선택합니다.

 

1. 마진이 높은 사업인지

 

2. 경영자가 능력이 있고 믿을만 한지

 

3. 시장가격이 기업가치에 비해 저렴한지

 

그 분야에 오랜기간 정통한 스승의 이야기를 따르고

이 후에는 본인만의 방법을 만들어 투자해 나가야 겠지요.

 

1. 마진이 높은 사업인지를 체크하기 위한 지수를 알아봅시다.

(1) Profit Margin 이 20% 이상이면 높은 마진입니다.

마진이 높기로 유명한 apple 의 2023년 7월 Profit Margin 은 25% 였습니다.

 

Profit Margin = (Net Income / Revenue) * 100%

 

(2) Interest coverage 

apple 의 interest coverage 는 30 으로 

이자보다 30배의 돈을 벌고 있는 엄청난 고수익 사업입니다.

 

Interest coverage = EBIT / Interest Expense

EBIT 의 의미 : Earnings Before Interest and Taxes (세금 내기전 수익)

 

(3) ROE (Return on Equity)

1년동안 순자산을 가지고 순수익을 얼마나 버는지

apple 은 23년6월30일 ROE 는 164% 입니다.

예를 들어 사업을 하여 대출을 제외한 현금 100억을 가지고 1년동안 164억을 번 것으로 엄청난 고수익 사업이라고 볼 수 있습니다.

 

ROE = (Net Income / Average Shareholders' Equity) * 100%

 

(4) ROA (Return on Assets)

1년동안 대출을 합한 총자산을 가지고 순수익을 얼마나 버는지

apple 은 23년6월30일 기준 ROA 는 27%입니다.

현금 100억 +대출, 부동산 등 현금 외 자산 507억 을 합해 총 607억원을 가지고 1년동안 약 164억을 벌었네요

 

ROA = (Net Income / Average Total Assets) * 100%

 

2. 경영자가 능력이 있고 믿을만한지

 

(1) 경영자가 능력이 있는지 판단하는 기준

경영자가 과거 혁신적으로 회사의 수익을 급증 시킨 적이 있는지 확인할 것

 

(2) 경영자가 믿을만한지- 경영자가 과거 지키기로 한 약속을 지켰는지 확인할 것

- 경영자의 인터뷰나 이력을 보며 정직한 사람인지 확인할 것

 

3. 시장가격이 기업가치에 비해 저렴한지

 

(1) PER 확인

PER는 간단히 얘기해서 현재 시장가격으로 기업을 사면 이 기억의 순수익의 몇년을 벌어야 원금을 회수할 수 있는지 입니다.

apple 의 PER는 23.6.30 기준 32.3 입니다.

즉 apple은 산다면 32년이 지나야 apple 이 번 돈으로 원금을 회수할 수 있다는 뜻이고 고평가 되어있다고 볼 수 있습니다.

현명한 투자자에서 벤자민그레이엄은 PER 20 이하의 저평가되 기업을 사라고 했습니다.

 

PE Ratio = Stock Price / Earnings Per Share

 

(2) PBR 확인

PBR 은 순자산의 몇배가 현재 시장가격인지를 말해줍니다.

apple 은 PBR 이 23.6.30 기준 50.62 입니다.

즉 순자산 대비 시장가격이 50배라는 것이고 고평가 되어있네요.

 

현명한 투자자에서 벤자민그레이엄은 PBR 2 이하의 저평가되 기업을 사라고 했습니다.

 

PB Ratio = Market Capitalization / Shareholders' Equity

 

애플은 순수익이 높은 마진이 좋은 회사이기는 하나

시장가격이 고평가 되어있어 현재 가격으로 매입하는 것은 피해야겠네요.

 

 

<결론>

워런버핏의 3가지 기준으로 apple 을 분석해보았습니다.

워런버핏은 주식을 산다고 생각지 말고 사업을 사는 것이라고 하였습니다.

한 형제가 사업을 하고 있었는데, 형의 갑작스러운 죽음으로 그 동생이 찾아와 묻습니다.

이 정도 가격에 우리형의 지분을 사서 같이 사업 할래요?

당신은 그 가격이 좀 비싸다고 생각은하지만 그래도 괜찮은 사업이고 평생할만한 안정적인 사업이라고 생각이 들면 사서 같이 사업을 하겠지요?

 

앞으로 주식을 사기 전에 워런버핏의 기준으로 판단합시다.